وقتی در سال ۱۹۹۵ آغاز کرد، رئیسش گفت ده سال دیگر معامله‌گر انسانی اسعار وجود نخواهد داشت. میزهایی که ۲۰ یا ۳۰ معامله‌گر داشتند حالا سه یا چهار نفر دارند، اما آن شغل از نظر فکری به‌مراتب جذاب‌تر شد. چیزها همیشه تغییر می‌کنند. آن‌هایی که کار را انجام می‌دهند، شجاعت دارند، از قواعد خودشان پیروی می‌کنند و خود را وفق می‌دهند، برنده خواهند شد.
مفاهیم کلیدی
- وفق دادن
- الکترونیکی شدن
- ۲۵ قاعده
خلاصهٔ کوتاه
- در نخستین روز کاری‌اش در یک بانک تجارتی در سال ۱۹۹۵، رئیسش گفت: «تو در جای درست اما در زمان اشتباه هستی. همه‌چیز الکترونیکی می‌شود و در ده سال آینده چیزی به نام معامله‌گر انسانی اسعار وجود نخواهد داشت. برای بخت‌ت متأسفم!»
- آن تز به‌طور کلی درست بود: میزهای عمدهٔ نقدی که در ۱۹۹۵ بیست یا سی معامله‌گر داشتند حالا سه یا چهار نفر دارند.
- اما آن‌هایی که ماندند شکوفا شدند، و آن شغل از نظر فکری بسیار جذاب‌تر شد. در دههٔ ۱۹۹۰ تمام روز را در نقش یک دلال می‌گذراندید و معاملات مشتری را بدون هیچ توجهی به کلان‌اقتصاد اجرا می‌کردید. حالا پلتفرم‌های الکترونیکی بیشتر جریان مشتری را اداره می‌کنند، و معامله‌گران انسانی وقت خود را صرف فکر کردن دربارهٔ چگونگی جلو ماندن از بازار می‌کنند.
- الکترونیکی شدن فرصت‌هایی هم ساخت: بازار خرد اسعار در دو دهه از صفر به صد رسید، افراد می‌توانند با اسپردهایی به باریکی یک واحد پایه معامله کنند، و تحقیقاتی که زمانی تنها در دسترس نهادها بود حالا به‌طور گسترده در دسترس است.
- «چیزها همیشه تغییر خواهند کرد. بازارهای محدوده‌ای آن‌قدر در محدوده می‌مانند تا بشکنند و سرانجام روند بگیرند. بازارهای روندی از تثبیت‌های دردناک می‌گذرند و سرانجام ناکام می‌مانند. معامله‌گران همبستگی یک سال جاروب می‌کنند و سال بعد شسته می‌شوند. مومنتوم فرمان می‌راند، تا وقتی که دیگر نراند.»
- دستور پایانی: کار را انجام بده. شجاع باش. از قواعد خودت پیروی کن. لذت ببر، و سپاسگزار باش.
آن پیش‌بینی که تقریباً درست بود
آنچه یک رئیس در سال ۱۹۹۵ گفت
وضعیت: معامله‌گری در یک بانک تجارتی در سال ۱۹۹۵ آغاز شد.
زمینه: آن رئیس گفت: «تو در جای درست اما در زمان اشتباه هستی. همه‌چیز الکترونیکی می‌شود و در ده سال آینده چیزی به نام معامله‌گر انسانی اسعار وجود نخواهد داشت. برای بخت‌ت متأسفم!»
چه شد: صریح، و انصافاً، تز کلی آن درست بود. میزهای عمدهٔ معاملات نقدی اسعار که در ۱۹۹۵ بیست یا سی معامله‌گر داشتند حالا سه یا چهار نفر دارند.
تحلیل: اما آن‌هایی که از این ریزش جان به در بردند به شکوفایی ادامه دادند، و آن شغل از نظر فکری بسیار بسیار جذاب‌تر شد.
خطر: در دههٔ پرمشغلهٔ ۱۹۹۰ تمام روز را مانند یک دلال می‌گذراندید و معاملات مشتری را بدون هیچ توجهی به داستان کلان یا بنیادی اجرا می‌کردید. «تنها چیزی که می‌خواستید این بود که موقعیت‌تان را درست نگه دارید و از موج‌های جنون و فریاد جان به در ببرید.»
درس: حالا پلتفرم‌های الکترونیکی بیشتر جریان مشتری را اداره می‌کنند، و معامله‌گران انسانی می‌مانند تا معاملات بزرگ را مدیریت کنند و به این فکر کنند که چگونه یک گام جلو بمانند. «به‌جای هُل دادن تکت‌های مشتری در تمام روز مانند یک نماینده، معامله‌گران اسعار امروز بیشتر وقت خود را صرف فکر کردن دربارهٔ چگونگی شکست دادن بازار می‌کنند.»
الکترونیکی شدن فرصت‌های دیگری هم آورد. تکنالوژی خرد اسعار در دو دههٔ کوتاه از صفر به صد رسید، پس افراد حالا می‌توانند از خانه با اسپردهایی به باریکی یک واحد پایه اسعار بخرند و بفروشند، و می‌توانند تقریباً به همان تحقیقاتی دسترسی داشته باشند که زمانی تنها در دسترس معامله‌گران بین‌بانکی و سمت خرید بود. مشاغل کمی و تحقیقاتی دیگر حاشیه‌ای نیستند؛ بخش بزرگی از هر کسب‌وکار اسعاری‌اند. و با سقوط هزینه‌های معامله، استراتژی‌های پربسامد و بازارسازی الکترونیکی جای پا پیدا کردند و در را به روی «یک نسل کاملاً تازه از ریاضی‌دانان» گشودند.
دستور پایانی این دوره چهار جمله است: کار را انجام بده. شجاع باش. از قواعد خودت پیروی کن. لذت ببر، و سپاسگزار باش.
و آن جملهٔ پایانی که سال‌ها به کار برده است: موفق باشی ⬥ چابک باش.
۲۵ قاعدهٔ معامله‌گری اسعار
به‌جز قاعدهٔ ۱، این قواعد به ترتیبی که در کتاب ظاهر می‌شوند شماره‌گذاری شده‌اند. روی هر قاعده کلیک کنید تا به فصلی بروید که در آن معرفی شده است.